花开花落春去也，秋去冬来又一年。2023年，药市风云激荡，波澜壮阔，药商激情燃烧，高歌猛进，下半年风云突变，斗转星移。可以说，2023年中药行业过了个丰年，这样的好光景会不会延续到2024年呢？
回顾：2023高位逆转
上半年高歌猛进。药材市场自2020年开启上升通道以来，至今已运行三年。按“升三年，降三年，不升不降又三年”的市场规律，2023年是上升周期的最后一年。药市演绎了最后的疯狂。
上半年，多种药材价格轮番上涨，不少药材品种屡创新高。据药通网数据，药材市场价格指数从1100+点涨至高点的1700+点，涨幅55%。期间，不少品种的价格涨幅惊人，如射干、沙苑子、款冬花和猫爪草（见表1）。其他品种如丹皮、白芍、白芷、白术、防风、北沙参、党参、当归、甘草、黄芪、紫菀、瓜蒌、牛膝、牛子、前胡、元胡等价格也纷纷大幅上涨。
据估计，药市80%以上的药材品种价格都出现了上涨，市场人气高涨。除了广大药商参与，一些外部资金也争先恐后地进场，成就了这轮中药材市场的大牛市行情，这在中药材市场上史无前例。受灾、减种、价低品种都会成为囤积目标，行情上涨。然而，物极必反，下半年的药市就是另一番景象了。
下半年峰回路转。进入2023年7月以后，药市的火爆行情引起了各界的普遍关注。相关行业协会发文建议国家采取行政手段平抑药价，这为火热的药市泼了一盆冷水。特别是产新期到来，新货源给市场带来巨大压力。
以当归、党参、甘草、防风为代表的大宗品种价格率先下跌，沙苑子的价格变化更为显著，详见表2。更多药材品种开始跌价。玄参、白芷、白术、生地、牛膝、瓜蒌、菊花、猫爪草、苍术、射干、牛子、山药、车前子、罗汉果、茯苓、猪苓、远志、白芨、蛇床子、水蛭、地龙、白芍、牡丹、酸枣仁等品种应声降价。
众多药材品种价格下跌，标志着这轮牛市行情接近尾声。
分析：药市基本盘
2024年药市如何发展，主要取决于宏观经济是否回暖、药材生产是否发展、库存能否有效消化，以及市场需求是否有效增加。
宏观环境向好 国家统计局数据显示，2023年11月国民经济持续回升向好，宏观调控政策持续发力显效，生产供给稳中有升，市场需求持续改善。其中，农业生产形势较好，粮食产量再创新高；工业生产恢复加快，装备制造业和高技术制造业回升；货物进出口同比增长，贸易结构继续优化；市场物价有所下降，核心CPI总体稳定。但外部不稳定、不确定因素依然较多，国内需求仍显不足，经济回升向好基础仍需巩固。这无疑会对药材市场需求产生一定的影响。
生产冷热不均 近几年，药市行情连年上涨，药农的生产积极性虽已被充分调动起来，但对药材品种的选择还比较谨慎。价格大涨的一年生药材品种深受青睐，如白芷、玄参、丹参、生地、牛膝、防风、沙苑子、紫菀、前胡、北沙参、白术等品种的种植面积较大。多年生药材品种由于生产周期较长受到冷落，如牡丹、白芍、何首乌、细辛、玉竹、天冬、升麻、人参、西洋参等种植相对较少。受国家退林还耕政策影响，一些木本类药材发展受到抑制，如杜仲、黄柏、厚朴、酸枣、金银花、蔓荆子等，为2024年行情变化埋下伏笔。
市场人气趋冷 受2023年下半年药材市场总体走下、行情大多趋降影响，市场人气趋冷，大货难销，进入按需进货的实质消化阶段。不少药商为了保住上半年的胜利果实，不得不降价销售，但在整体药市环境低迷、需求不振的情况下，销售很难有较大起色。因此，部分药商心理防线趋变，由上半年的“赚更多的钱”转为“少赚点也行”，最终“只要保本”，这种心态将对明年的药材市场产生消极影响。
展望：2024药价趋降
在上述多重因素的共同作用下，2024年药市将走出高位震荡、大势趋降的行情。具体来看，白芷、玄参、白术、紫菀、防风、沙苑子、丹参、前胡等生产较快、生长周期短的一年生品种，2024年的价格会在2023年出现第一波下跌的基础上继续下跌。生产较慢的多年生品种价格将在高位震荡；牡丹、白芍、细辛、玉竹、天冬、何首乌、人参、黄连、杜仲、黄柏、厚朴、酸枣、金银花、蔓荆子等品种因为生产周期较长，药农发展意愿不强，市场行情在高位运行的时间将较长，随着库存消耗产不足需，价格有继续向上的动力。
首发于《医药经济报》总第4556期
来源：医药经济报前沿观察
